Gelişmesi için gerekli girişimler ve yasal düzenlemeler yapılan borsamızın temel sorunlarının başında işlem sırası kapalı hisse senetlerinin çokluğu ve bu hisselere yatırım yapmış bulunan borsa yatırımcısı sayısının büyüklüğü gelmektedir.İşlem sırası kapalı hisselerin yeniden işlem görmeye başlaması uzunca bir süre almakla birlikte kapalılık süresinin ne kadar devam edeceği yatırımcılar açısından merak konusu olmakta bununla da kalmayıp zarara uğramalarına sebebiyet vermektedir.

Bu yönde yapılan uğraşlar sonunda semeresini vermeye başlamış olup İMKB tarafından başlatılan girişimle kapalı hisselere yönelik önemli bir çalışma başlatılmıştır.Bu çalışma ile ilgili resmi makamlarca alınan kararları aynen aktarmakta yarar görüyorum.

Sermaye Piyasası Kurulu’nun 22.10.2001-26.10.2001 tarih ve 2001/43 sayılı Haftalık Bülten’inin Özel Durumlar başlıklı bölümünde yer alan 14.maddesinde;

“ İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Başkanlığı’nın,işlem sırası kapalı bulunan şirketlere ilişkin önerisinin değerlendirilmesi sonucunda,hisse senetleri Borsa’da işlem gören şirketlerin işlem sıralarının kapatılma yetkisinin Borsa yönetim kurulunda bulunduğu ve işlem sırasının açılması hususunun da yine Borsa Yönetim Kurulu tarafından değerlendirilebileceği dikkate alınarak;

- İMKB tarafından, şirketlerin işlem sıralarının kapatılma nedenleri ve açılabilme koşullarına ilişkin olarak değerlendirme yapılarak,söz konusu değerlendirme neticesinde, örneği İMKB’de bulunan “Kamuyu Aydınlatma Bilgi Formu”’nun,ilgili şirketler tarafından doldurulup,bağımsız denetçi tarafından bir ay içerisinde denetimi yapılarak,onaylanmasına ve onaylanan formun Kurulumuza ve İMKB’ye iletilmesine,

- Formda yer alan bilgilere ilişkin Kurulumuz değerlendirmesinin İMKB’ye iletilmesini takiben konunun İMKB tarafından ivedilikle değerlendirilerek karara bağlanmasına,

- Bilgi formunun her halükarda işlem sırasının açılmasından en az 5 iş günü önce İMKB bülteninde ilan suretiyle yatırımcıların bilgilendirilmesinin temininin İMKB’ye tavsiye edilmesine, karar verilmiştir.”

şeklinde bir karar alınmış olup bu kararın dayanağı İMKB’nin bu yöndeki önerisidir.Bu öneriye Sermaye Piyasası Kurulu tarafından da sıcak bakılmış ve yukarıdaki karar alınmıştır.

Kapalı hisselere yönelik ve yatırımcıyı da bilgilendirecek nitelikteki bu çalışma geç kalınmış bir çalışma olsa da borsamız ve yatırımcı hakları adına olumlu bir gelişmedir.

Sermaye Piyasası Kurulu’nun yukarıdaki kararından sonra ise olası işlem sırasının açılması kararlarını vermeye yetkili olan İMKB,07.11.2001 tarih ve 215 sayılı Günlük Bülten’inde,aşağıdaki açıklamayı yapmış bulunmaktadır.Açıklamanın başlangıcında :

“Borsa Yönetim Kurulu’nun 09.10.2001 tarihli toplantısında, İMKB ve Hisse Senetleri Piyasası Yönetmelikleri’nin 25/a maddesi gereğince, hisse senedi işlem sıraları kapatılan, ancak istenen bilgi ve belgelerin Borsa’ya tam olarak ulaştırılmaması sonucunda kamunun tam, doğru ve eşit şekilde aydınlatılamaması nedeniyle sağlıklı bir piyasa teşekkül etmesi mümkün bulunmadığından işlem sıraları halen açılamayan şirketlerin işlem sıralarının yeniden açılması hususunun Borsa Yönetim Kurulu’nca değerlendirilebilmesi için; Sermaye Piyasası Kurulu’nun izahname formatından yararlanılarak hazırlanan “Kamuyu Aydınlatma Bilgi Formu”nun ilgili şirket ve yetkili bir bağımsız denetçi tarafından tam ve yeterli olarak doldurulup, sırası kapalı şirket ve ilgili bağımsız denetim kuruluşu tarafından imzalanması ve izahname uygulamasına paralel şekilde, kamunun aydınlatılmasında yetkili kurum olan Kurul tarafından onaylanmış bir örneğinin Borsamıza gönderilmesinin istenmesinin Kurul’a önerilmesine karar verilmiştir” denilmiş ve İMKB’nin aynı tarih ve sayılı Günlük Bülten’inde devamla :

“Sözkonusu Kurul kararı çerçevesinde Borsa Yönetim Kurulu 07.11.2001 tarihli toplantısında;

1-) İşlem sıraları halen kapalı bulunan 26 şirketten, yönetim ve denetimine Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu tarafından el konulan bankalar ile doğrudan ya da dolaylı ilişkisi olan 16 şirkete ve Enerji Bakanlığı ile davaları halen devam eden 3 şirkete, bağımsız denetim şirketi tarafından denetlenip onaylandıktan sonra, tebliğ tarihinden itibaren bir ay içerisinde beyan yazısı ekinde Borsamıza ulaştırılmak üzere “Kamuyu Aydınlatma Bilgi Formu” gönderilmesine,

2-) Bilgi formu hazırlanamamış olması durumunda, bilgi formu gönderilmemesinin gerekçelerine ilişkin yazılı bir açıklamanın da ilgili şirket tarafından aynı süre içerisinde Borsamıza iletilmesi gerektiğine,

3-) Süre sonunda Borsamıza bilgi formu göndermeyen şirketlerin yazılı açıklamalarının, Sermaye Piyasası Kanunu’nun cezai sorumluluğu düzenleyen 47’nci maddesi kapsamında değerlendirilmek üzere Kurul’a iletilmesine ve bilgi formu göndermeyen şirketlerin durumlarının Borsa kotundan çıkarma şartlarını düzenleyen Menkul Kıymet Borsaları’nın Kuruluş ve Çalışma Esasları Hakkında Yönetmelik’in 47, İMKB Kotasyon Yönetmeliği’nin 5. ve 16. maddeleri kapsamında Borsamızca ayrıca değerlendirilmesine,

4-) Bilgi formlarının ve söz konusu formlara ilişkin Kurul değerlendirmelerinin Borsamıza ulaştırılmasını takiben işlem sıralarının durumlarının Borsamız Yönetim Kurulu’nca ivedilikle karara bağlanmasına,

Borsamız Yönetim Kurulu’nca işlem sırasının açılmasına karar verilmesi halinde, gerek hisse senedinin mevcut yatırımcılarının, gerekse hisse senedine yatırım yapacak tasarruf sahiplerinin yeterince aydınlatılmasını ve sağlıklı karar verebilmelerini teminen bilgi formunun herhalükarda işlem sırasının açılmasından en az 5 iş günü önce Borsa Bülteni’nde ilan edilmesine,

diğer taraftan, halihazırda tüzel kişilikleri devam etmekle beraber faaliyet dışı bulunan İntermedya Yayıncılık A.Ş., Köytaş Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş., Söksa Sinop Örme ve Konfeksiyon San ve Tic A.Ş., Apeks Dış Ticaret A.Ş., Mudurnu Tavukçuluk A.Ş. ve Gümüşsuyu Halı ve Yer Kaplamaları San. ve Tic. A.Ş.’nden “Kamuyu Aydınlatma Bilgi Formu” istenmesinin, sözkonusu şirketlerin yeniden faaliyete geçmelerine kadar ertelenmesine, karar verilmiştir.

Buna göre aşağıdaki 19 şirketten Kamuyu Aydınlatma Bilgi Formu istenmektedir.” denilerek duyurunun sonunda ise bu 19 şirketin ismi sıralanmıştır.Bu şirketler; İhlas Holding,İhlas Ev Aletleri,Nergis Holding,Polylen,Sifaş,Facto Finans,İktisat Finansal Kiralama,Emek Sigorta

Medya Holding, Sabah yayıncılık, Sabah Pazarlama, EGS Holding, EGS Dış Ticaret, EGS Egeser, EGS Gayrımenkul Yatırım Ortaklığı, EGS Leasing, Aktaş, Çukurova ve Kepez ünvanlı şirketlerdir.

Görüldüğü üzere İMKB tarafından belirlenen bu 19 şirket İMKB tarafından yollanan formların kendilerine ulaşmasından itibaren 1 aylık süre içerisinde formları doldurarak İMKB’ye göndermek,gönderemezler veya göndermezler ise gerekçelerini bildirmek zorundadırlar.Bu nedenle burada formların ilgili şirketlere tebliği ile başlayacak 1 aylık sürenin dolmasını beklemek ve akabinde ise İMKB’nin kendisine ulaşan form ve bilgileri ivedilikle değerlendirmesini beklemek gerekmektedir.

Bu nedenlerle işlem sırası kapalı hisse senedi sahibi yatırımcılarımızın bu çalışmanın sonucunu beklemeleri ve kamuya yapılacak açıklamalara göre takınacakları tavırları belirlemeleri gerekmektedir.

Hisse senetlerinin işlem sıralarının açılması olasılığını ortaya koyan bu girişim sermaye piyasası adına önemli bir gelişme olmakla birlikte sonuçları da merakla beklenmektedir.

Saygılarımla

Av. Murat ESEN

28.11.2001