YATIRIM STRATEJİLERİ

Bu bölümün başlığı her ne kadar yatırım stratejileri olsa da, sadece bu ve benzeri çalışmalarda meydana çıkarılan borsadaki mevsimsellik etkilerine bakarak yatırım yapmak çok yanlış bir davranış olur. Doğru olan davranış, yatırım yaparken birçok göstergenin yanında mevsimsellik etkilerini de göz önünde bulundurmaktır. İMKB’de gözlemlenen mevsimsel anomaliler doğrultusunda normal üstü kazanç sağlayacak yatırım stratejileri aşağıda özetlenmiştir. Ancak söz konusu kar fırsatlarının farkına varan yatırımcı sayısı arttıkça ve piyasa etkinleştikçe bu tip fırsatların yavaş yavaş ortadan kalkacağını da unutmamak gerekir.

Haftanın günlerine ilişkin olarak, elde edinilen sonuçlara göre, pazartesi veya salı günleri alıp, perşembe veya cuma günleri satmak karlıdır. İMKB’nin 26 Ekim 1987 ile 1 Şubat 2002 tarihleri arasındaki 14,5 yıllık tarihinde, her salı günü seans sonunda alım, her cuma günü seans sonunda da satım yapan yatırımcı ortalamada 3 günlük %1,2’lik kar elde etmiştir.

Seanslara ilişkin olarak ise, genelde alımları salı birinci seans, satımları ise perşembe birinci seansta yapmak karlı bulunmuştur. Borsanın 14,5 yıllık tarihinde salı günü birinci seans sonunda alım, perşembe günü birinci seans sonunda ise satım yapan yatırımcı 4 seansta (2 günlük) ortalama %0,89 kar elde etmiştir.

Gün düzeyinde işlem yapanlar için, birinci seanslar ortalamada ikinci seanslardan yaklaşık iki kat daha fazla getiri sağladığı için, her günün ikinci seansı alım, birinci seansı ise satım yapmak uygun stratejidir.

Endeks birinci seansta artış göstermiş ise, alımları aynı seans, satımları ikinci seans; eğer düşüş göstermiş ise alımları ikinci seans, satımları da aynı seans içinde yapmak uygun bir yatırım stratejisi olabilir. Aynı şekilde eğer endeks ikinci seans artmış ise, alımları aynı seans içinde, satımları izleyen seans içinde yapmak; düşmüş ise de alımları bir sonraki seans, satımları da aynı seansta yapmak uygundur.

Aylık bazda bakıldığında ise, alımları mart, mayıs, temmuz ve ağustos aylarında; satımları ise ocak, nisan, haziran ve aralık aylarında yapmak tarihi olarak karlı gözükmektedir. Nitekim, borsanın 14,5 yıllık tarihinde her kasım ayı başında alım, her ocak ayı sonunda da satım işlemi yapan yatırımcı 3 ayda ortalama %56 kar elde etmiştir.

Aybaşı ve özellikle de yılbaşı önceleri ve sonraları ikişer günün yüksek getiri getirdiğini göz önüne alarak, satımları genelde aybaşı sonrası iki gün içinde yapmak, diğer bir yatırım stratejisi olabilir.

Son olarak, tatil ve özellikle de uzun tatillere ilişkin anomaliler incelendiğinde, hisse senedi satımlarını tatil öncesi iki gün içinde, alımlarını ise tatil sonrası iki gün içinde yapmak uygun bir strateji olarak karşımıza çıkar.