MEVSİMSEL ANOMALİLER

Thaler (1987) “anomali”yi teori ile uyuşmayan bir gözlem veya realite olarak tanımlamaktadır. Özmen’e (1997) göre ise gözleme dayalı bir bulguyu teorik çerçevede rasyonalize etmek güç ise veya bu bulguyu açıklamak için makul olmayan varsayımlar yapmak gerekli ise, söz konusu bulgu “anomali” olarak değerlendirilir. Anomalilere ekonomik, finansal, sosyal, siyasal ve kültürel yaşamın her alanında gözlemlemek mümkündür. Mevsimsel anomaliler ise anomalilerin takvime veya belirli zamanlara bağlı olanları olarak tanımlanabilir.

Zayıf formda etkin olmayan İMKB’de birkaç çeşit mevsimsel anomali gözlemlenmektedir. Birçok yabancı borsada da rastlanılan bu anomaliler aşağıdaki gibi sınıflandırılabilir:

1. Günlere İlişkin Anomaliler

1. Haftanın günlerinin getirileri arası farklar
2. Takas süresinin günler arası getiri farklarına etkisi
3. Bir önceki haftanın kapanışının sonraki haftaya etkisi

2. Seanslara İlişkin Anomaliler

1. Birinci ve ikinci seans getirileri arası farklar
2. Birinci ve ikinci seans getirileri arası etkileşimler

3. Aylara İlişkin Anomaliler

1. Ayların ortalama getirileri arası farklar
2. Ay başları, sonları ve diğer günler arası getiri farkları
3. Yıl başları, sonları ve diğer günler arası getiri farkları

4. Tatillere İlişkin Anomaliler

1. Tatil öncesi ve sonralarının getiriler üzerine etkileri
2. Uzun tatillerin getiriler üzerine etkileri ve aralarındaki farklar